تحليل السوقAug 11, 2026دقيقتان

تُثبت الصفقة المالية التي أبرمتها «إنفيديا» مع شركات وول ستريت بقيمة 500 مليار دولار أن الإنفاق على الذكاء الاصطناعي لم يتباطأ بعد

قررت شركة «إنفيديا»، أكبر شركة لأشباه الموصلات في العالم من حيث القيمة السوقية، ألا تنتظر حتى يتمكن عملاؤها من توفير الأموال اللازمة لشراء أجهزتها.

بل إن الشركة أبرمت شراكة مع ستة من أكبر شركات إدارة الأموال في العالم لمساعدة شركات الحوسبة الضخمة وشركات الذكاء الاصطناعي على سداد تكاليف الرقائق التي تحافظ على استمرار محرك إيرادات «إنفيديا» في العمل.

أعلنت شركة «إنفيديا» يوم الاثنين عن إبرام شراكات استراتيجية مع شركات «أبولو» و«بلاك روك» و«بلاكستون» و«بروكفيلد» و«جولدمان ساكس» و«كي كي آر» بهدف إنشاء منصات مستقلة لتمويل الحوسبة وتعبئة ما يزيد عن 500 مليار دولار من رأس المال الخارجي لتوسيع البنية التحتية للذكاء الاصطناعي على المدى الطويل.

وقال جنسن هوانغ، مؤسس شركة «إنفيديا» ورئيسها التنفيذي: «ستساعد منصات التمويل هذه العملاء على الوصول إلى موارد الحوسبة النادرة على نطاق واسع، وبناء مصانع الذكاء الاصطناعي التي ستدعم كل صناعة ودولة في عصر الذكاء الاصطناعي». والجدير بالذكر أن «إنفيديا» تضم «جوجل» و«أمازون» و«مايكروسوفت» و«ميتا» ضمن قائمة عملائها.

كما وصف هوانغ هذه المبادرة بأنها محاولة لتحويل رقائق الذكاء الاصطناعي إلى «فئة أصول قابلة للاستثمار»، معاملةً البنية التحتية الحاسوبية بالطريقة نفسها التي يعامل بها المقرضون الطرق ذات الرسوم أو المباني التجارية، حيث إنها تدر إيرادات مستمرة يمكن التنبؤ بها.

لماذا يُعد هذا الأمر مهمًا؟ لأن «إنفيديا»، من خلال جذب الائتمان المؤسسي ورؤوس أموال شركات التأمين والأموال الخاصة لتمويل إنتاج الرقائق ومراكز البيانات، تتيح لشركات الذكاء الاصطناعي تمويل مشاريع توسعية ضخمة دون استنزاف ميزانياتها العمومية.

وبالنظر إلى أن إجمالي إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي من المقرر أن يتجاوز بالفعل 730 مليار دولار هذا العام، فإن هذه المرونة خارج الميزانية العمومية تُعد بمثابة صمام تنفيس مهم للشركات التي تواجه فواتير ضخمة لمراكز البيانات.

شهدت الأسواق العالمية شهر يوليو متقلبًا، حيث بدأ المستثمرون يتساءلون علنًا عما إذا كانت موجة الإنفاق الضخمة التي تشهدها شركات التكنولوجيا الكبرى في مجال الذكاء الاصطناعي ستؤتي ثمارها فعليًّا. وهذه الخطوة التمويلية هي رد شركة «إنفيديا» على تلك التساؤلات.

إلا أن بعض النقاد يتشككون في هذه الخطوة، حيث إن «إنفيديا» قد استحوذت على حصص في رأس مال الشركات نفسها التي تشتري وحدات معالجة الرسومات (GPU) الخاصة بها. وهذا التوجه التمويلي يضيف فعليًّا عبء الديون إلى علاقة رأس المال التي تربط «إنفيديا» بعملائها. مما يجعل نمو «إنفيديا» يبدو وكأنه ممول ذاتيًا جزئيًّا، بدلاً من أن يكون مدفوعًا بالطلب المستقل.

وسوف يتضح على الأرجح ما إذا كان هذا سيصبح الهيكل المالي الجديد لاقتصاد الذكاء الاصطناعي، أم أنه مجرد علامة تحذيرية تشير إلى أن هذه الصناعة تمول الضجة الإعلامية التي تثيرها حول نفسها، مع وصول أول الصفقات التي تتم في إطار هذه المنصات إلى السوق خلال الأشهر المقبلة.