تحليل السوقAug 26, 2026دقيقتان
شركة REC ستصدر أول سندات مرمزة في الهند بقيمة 543 كرور روبية في سبتمبر: كيف يمكن للمستثمرين شراؤها
تستعد الهند لاختبار طريقة جديدة لإصدار السندات وتداولها باستخدام تقنية البلوك تشين.
من المتوقع أن تصدر شركة «REC» المملوكة للدولة والمتخصصة في تمويل قطاع الطاقة سندات مؤسسية رقمية بقيمة تبلغ حوالي 543 كرور روبية (57 مليون دولار) في سبتمبر، وفقًا لوكالة رويترز التي استشهدت بثلاثة أشخاص على دراية بالأمر.
وسيكون هذا مشروعًا تجريبيًّا، مما سيضع الهند في مصاف أسواق مثل أوروبا وهونغ كونغ، التي تجري بالفعل تجارب في مجال الأوراق المالية المُرمزة. ومن المتوقع الكشف عن هذا المشروع خلال فعالية سنوية متخصصة في التكنولوجيا المالية تُعقد في مومباي الشهر المقبل.
سيتم استخدام الروبية الرقمية لشراء السندات
وبحسب ما ورد، سيتم شراء السندات المُرمزة باستخدام العملة الرقمية للبنك المركزي الهندي (CBDC). ووفقًا لوكالة رويترز، سيستخدم المستثمرون النقود الرقمية الصادرة عن بنك الاحتياطي الهندي (RBI) لشراء هذه السندات.
لن تكون الطرح الأول متاحًا للجميع. بل سيكون مشروعًا تجريبيًّا يقتصر على مجموعة صغيرة ومختارة من المستثمرين.
وبموجب النظام المقترح، سيحتاج المستثمرون إلى حسابين رقميين منفصلين لشراء السندات والاحتفاظ بها. وسيكون الحساب الأول عبارة عن محفظة للعملة الرقمية، يوفرها أحد البنوك. وستحتوي هذه المحفظة على العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، أو العملة الرقمية الهندية، التي سيستخدمها المستثمرون لدفع ثمن السندات.
أما المنتج الثاني فسيكون محفظة أوراق مالية رقمية. وستُستخدم هذه المحفظة لحفظ السندات التي تم تحويلها إلى توكنات.
تعمل مؤسسات الإيداع الهندية على تطوير هذا النظام الجديد، الذي وصفته المصادر بـ«DEMAT 2.0». ويتيح نظام «ديمات» الحالي للمستثمرين الاحتفاظ بالأوراق المالية إلكترونيًّا. أما النظام المقترح، فسيسجل حيازات السندات هذه باستخدام تقنية السجلات الموزعة.
من يمكنه تداول هذه السندات؟
كما سيحد النظام الجديد من دائرة المشاركين في السوق. ووفقًا للتقارير، لن تكون الصفقات اللاحقة ممكنة إلا بين المشاركين الذين يمتلكون محافظ عملات رقمية للبنك المركزي (CBDC) ومحافظ أوراق مالية متوافقة.
ستخضع السندات المُرمزة في البداية لفترة تجميد مدتها ثلاثة أشهر. وهذا يعني أنه سيتعين على المستثمرين الاحتفاظ بالسندات خلال الأشهر الثلاثة الأولى قبل أن يتسنى لهم بيعها. وبعد ذلك، قد يتيح السوق الثانوي للمستثمرين تداول السندات فيما بينهم.
من المتوقع ظهور سوق ثانوية بحلول شهر ديسمبر
من المتوقع أن تقوم البورصات الهندية بتطوير سوق ثانوية للسندات المُرمزة بحلول شهر ديسمبر، وفقًا لأحد المصادر. غير أن هذه السندات لن يتم تداولها على المنصة التقليدية لمزود دفتر الأوامر الإلكتروني المستخدمة في معاملات السندات العادية.
