ارتفاع غير مسبوق في أسهم "سبيس إكس" يدفع الشركة لفترة وجيزة لتجاوز "أمازون" من حيث القيمة السوقية.

بعد طرح عام أولي ضخم، تواصل سبيس إكس مكافأة المستثمرين، محققة عوائد تجاوزت 40٪ في أقل من أسبوع منذ انطلاقها في السوق في 12 يونيو. ارتفعت أسهم شركة إيلون ماسك للصواريخ وتكنولوجيا الفضاء من 135 دولارا عند الإدراج إلى ما يصل إلى 209 دولارات، قبل أن تنخفض في النهاية.

في يوم الثلاثاء، ارتفعت أسهم سبيس إكس بنسبة 4.8٪ لتغلق عند 201.82 دولار للواحدة، لتقدر قيمة الشركة بحوالي 2.66 تريليون دولار. وقد أضاف هذا حوالي 800 مليار دولار إلى قيمتها السوقية منذ الطرح العام الأولي وساعدها على تجاوز أمازون لتصبح خامس أكبر شركة مدرجة في الولايات المتحدة من حيث القيمة السوقية. ومع ذلك، تمكنت إمبراطورية جيف بيزوس في قطاع التجزئة والإعلام من استعادة المركز الخامس بعد أن تراجعت أسهم سبيس إكس بحوالي 5٪ لتغلق عند 192 دولارا للقطعة يوم الأربعاء.

حاليا، تظهر بيانات TradingView أن أمازون لا تزال خامس أكثر الشركات قيمة في العالم بقيمة سوقية تبلغ حوالي 2.63 تريليون دولار، بينما تقف سبيس إكس قريبة بعدها بحوالي 2.44 تريليون دولار.

تقلبات السوق في أسهم سبيس إكس:

أغلقت أسهم سبيس إكس عند 201.82 دولار يوم الثلاثاء بعد جلسة تداول متقلبة تميزت بنشاط كبير في عقود الخيارات المدرجة حديثا. جاء هذا الارتفاع الجديد قبل تراجع يوم الأربعاء بعد إعلان الشركة عن صفقتها بقيمة 60 مليار دولار للاستحواذ على شركة Anysphere، الشركة الأم لبرمجة الذكاء الاصطناعي Cursor.

ومع ذلك، ينظر إلى التراجع يوم الأربعاء كاختبار أولي لما إذا كان الطلب من المستثمرين الأفراد قادرا على الحفاظ على تقييم الشركة العالي. يبدو أن المستثمرين متحمسون لخطط سبيس إكس طويلة الأمد. يشمل ذلك رؤيتها للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي في الفضاء وأهداف استعمار المريخ المستقبلية.

وفي الوقت نفسه، يظل المحللون وخبراء السوق حذرين. جمع الطرح العام العام 85.7 مليار دولار، ليصبح ماسك أول تريليدير في العالم، لكن المخاوف بشأن التقييم لا تزال قائمة. على الرغم من أن سبيس إكس تجاوزت أمازون مؤقتا في القيمة السوقية، إلا أن الفجوة في الأساسيات تختلف بشكل كبير. سجلت أمازون أرباحا قدرها 30.3 مليار دولار في الربع الأول من عام 2026، بينما سجلت سبيس إكس خسارة قدرها 4.3 مليار دولار. في عام 2025، حققت أمازون مبيعات بلغت 716.9 مليار دولار مقارنة بمبيعات سبيس إكس البالغة 18.67 مليار دولار.

وبسبب هذه الجوانب، لا يزال المحللون قلقين إلى حد كبير من الضغط المحتمل على الأسعار إذا باع المستثمرون المؤسسيون، مما قد يدفع المساهمين الأصغر مبلغا إضافيا.

كيف رفعت سبيس إكس أكثر من الهدف الأولي:

جانب آخر انتشر بشكل واسع حول اللاعب التقني الخاص المدرج حديثا هو أن سبيس إكس جمعت ما مجموعه 85.7 مليار دولار. وهذا يزيد بحوالي 10 مليارات دولار عن المبلغ الأولي. جاءت الأموال الإضافية بعد أن مارست البنوك المشاركة في الإدراج ما يعرف بخيار "الحذاء الأخضر". وهذا سمح لهم ببيع أسهم إضافية بسبب الطلب القوي من المستثمرين على الطرح العام الأولي لاستقرار الصفقة ومنع تقلبات كبيرة.

يستمر هوس المستثمرين رغم التحديات:

قبل الإدراج، شهدت سبيس إكس طلبا قويا، حيث أفادت التقارير أن الطلبات تجاوزت أربعة أضعاف الأسهم المتاحة. استمر الطلب حتى بعد إدراجها.

وفقا لأبحاث فاندا، اشترى المستثمرون الأفراد أسهما في سبيس إكس أكثر من أي اسم آخر في كل يوم تداول منذ الطرح. قالت الشركة إنه في المجمل، اشترى المستثمرون الأفراد أسهما بقيمة حوالي 369.8 مليون دولار خلال ثلاث جلسات، وهو رقم أعلى بكثير من شراء أسهم كيو كيو كيو [ناسداك في البورصة] ونفيديا خلال نفس الفترة.

لم يكن النجاح الكبير للاكتتاب العام العام لسبيس إكس وظهورها الأول خاليا من العقبات. حتى مع تحطيم الشركة العديد من الأرقام القياسية، بما في ذلك كونها أول شركة تظهر في السوق الأمريكية تتجاوز قيمة 1 تريليون دولار، إلا أنها لن تدرج في مؤشر S&P 500 القياسي الشهير في أي وقت قريب.

شركة S&P Global، شركة التحليلات المالية الأمريكية المعروفة بمؤشر S&P 500،ألغت دخول سبيس إكس السريع إلى السوق. وأشارت إلى أنه لا ينبغي إجراء استثناءات فقط بناء على القيمة السوقية، حيث أن الربحية أيضا شرط مهم للتضمين.

يبقى أن نرى مدى سرعة تنفيذ سبيس إكس لخططها طويلة الأمد. في تقديم الطرح العام الأولي الخاص بها، شاركت الشركة رؤية لاستخدام الطاقة الشمسية لتشغيل أنظمة الذكاء الاصطناعي ودعم مستقبل متعدد الكواكب. ومع ذلك، أشار الطلب أيضا إلى خسائر وانخفاض في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مقارنة بمنافسيه.

تحد آخر هو أن العديد من مشاريع سبيس إكس تعتمد على تقنيات غير مثبتة. بالإضافة إلى ذلك، تعتمد الشركة بشكل كبير على قيادة ماسك، التي تحمل تأثيرا هائلا على استراتيجيتها واتجاهها المستقبلي.